2022年，进口葡萄酒和国产葡萄酒销量连续第五年“双下降”，中国葡萄酒行业继续“探底”。作为国产葡萄酒龙头，张裕A(000869.SZ，张裕)营收、净利双降，亦未能达成年初制定的营收目标。

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4月12日晚间，张裕A披露的年报显示，2022年，公司实现营业收入39.19亿元，同比下降0.86%；归母净利润4.29亿元，同比下降14.28%；基本每股收益0.63元；拟每10股派发现金红利4.5元(含税)。

这一成绩单不仅距离去年年初制定的“营收不低于43亿元”目标存在差距，且净利润尚不足疫情前2019年的四成。

“去年受经济形势影响，以及白酒和啤酒等酒类挤压，国内葡萄酒市场持续下滑，进口葡萄酒和国产葡萄酒销量延续了‘双下降’趋势，原料及包装成本上涨进一步拖累了企业盈利能力，绝大部分葡萄酒企业经营困难，国内葡萄酒行业总体仍处于亏损边缘。”张裕对此表示。

放眼过去20年，张裕去年四季度亏损系首次出现单季度净利亏损。来源：年报

分季度来看，张裕前三季度分别实现营收11.66亿元、7.87亿元、8.58亿元，对应净利润分别为2.91亿元，6787.19万元、7589.04万元。

而到了第四季度，尽管11.08亿元的营收高于二、三季度，仅次于第一季度，但却意外录得亏损566.85万元。值得一提的是，放眼张裕上市以来的20多年，去年四季度亏损系其首次出现单季度净利亏损。

对此，张裕A证券事务部相关负责人对界面新闻表示，“以前四季度利润也不高，加上四季度本身费用比较集中，有很多报销费用，比如销售费用、差旅费等，是正常的。”

不过，对比张裕过去十年分季度的净利润，界面新闻注意到，只有疫情后2020-2022年的四季度净利润较为“拉胯”，而在疫情之前，四季度一直是仅次于一季度的重要盈利窗口，二、三季度则相对属于消费淡季。

疫情之前，四季度往往是仅次于一季度的重要盈利窗口。来源：同花顺

分产品来看，葡萄酒仍是张裕最重要的营收来源，2022年实现营收28.41亿元，占公司营收比重的72.51%。而近年来被张裕寄予厚望的白兰地产品则没能延续增长，2022年实现营收9.91亿元，较2021年同比下降4.37%，占公司营收比重的25.28%。

张裕的业绩低迷，犹如当下中国葡萄酒行业的缩影。

有意思的是，就在去年此时，中国酒业协会理事长宋书玉在全国酒业协会负责人座谈会上表示，“葡萄酒产业已触底，反弹指日可待”。而现实情况是，过去一年国内葡萄酒行业继续向谷底“下探”。

国家统计局数据显示，2022年，全国规模以上葡萄酒生产企业完成酿酒总产量21.37万千升，同比下降22.12%；实现销售收入91.32亿元，同比下降2.91%；实现利润3.40亿元，同比下降9.88%。全国规模以上葡萄酒企业119家，其中亏损企业42家，亏损面为35.29%，累计亏损2.70亿元，同比下降9.35%。

若将2022年与疫情前的2019年对比，国产葡萄酒产量从43.97万千升跌至21.37万千升，降低51.39%，销售额从142.79亿元降至91.92亿元，降低35.62%，利润从10.15亿元降至3.4亿元，减少66.65%。由此看出，国产葡萄酒不仅产量腰斩，销售额降至原来的64%左右，利润更是只有2019年的三成左右。

宋书玉近日坦言，葡萄酒是酒业中受疫情影响和冲击最大的酒种。除疫情因素外，由于酿酒葡萄基地建设历史欠账多，税负过重，营销中过度解读葡萄酒的舶来文化属性导致葡萄酒消费普及化遇到了瓶颈。“突围之路并不平坦，中国风土，中国文化，中国品质都需要系统构建，并持之以恒。”

除张裕之外，从国内其他葡萄酒上市公司中葡股份(600084.SH)、ST通葡(600365.SH)、莫高股份(600543.SH)、威龙股份(603779.SH)发布的业绩预告来看，仅威龙股份一家勉强实现扭亏，其余三家均为预亏状态。

其中，中葡股份净利润预亏高达8.68亿元至8.83亿元，ST通葡净利润预计为-3600万元至-5400万元，莫高股份净利润预计约-1亿元至-1.35亿元。谈及业绩预亏的主要原因，上述公司多有提及，葡萄酒市场受市场消费萎缩、疫情等因素影响，营收出现下降。而威龙股份之所以能够扭亏，主要得益于降低营业成本和费用。

在此背景下，或是出于对今年葡萄酒市场的谨慎预判，张裕下调了营收目标。

张裕在年报中表示，葡萄酒在2023年1月份开局就受经济形势影响，本公司、经销商、供应商和物流企业因员工被感染而无法正常开展工作，导致销量同比下滑，而我国经济发展面临的需求收缩、供给冲击、预期转弱等不利因素没有根本性消除，葡萄酒行业发展态势仍然不容乐观。

为此，张裕在经营计划中表示，2023年，公司将力争实现营业收入不低于42亿元，将主营业务成本及三项期间费用控制在33亿元以下。公司将坚持“聚焦中高端、聚焦高品质、聚焦大单品”的三聚焦发展战略和“向终端要销量、向培育消费者要增长”的营销理念，更多从自身找问题、找差距，在困境中寻求市场突破。

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